【日本央行疫情,日本疫情政府】

创34年新低,日元还要跌多久

日元还要跌多久无法准确预测，其未来走势取决于美联储货币政策
、日本央行措施及政府干预态度等多重因素的综合作用。具体分析如下：美联储货币政策走向美联储的货币政策是影响日元汇率的关键因素之一 。自新冠疫情以来 ，美联储为应对通货膨胀采取了激进的货币紧缩政策
，持续加息导致美元与日元的息差迅速扩大
。

024年：日元兑美元一度触及1美元兑160.17日元，创34年新低。2025年：日元持续贬值 ，11月1美元兑1554日元
，全年平均1美元兑1402日元；兑人民币方面，100日元年均兑换7934元人民币 ，12月降至5218元 。另外
，2026年1月14日数据显示，1人民币兑日元为2843 ，1日元兑人民币为0.0438
。

日元暴跌的背景与原因日元贬值现状：2024年4月15日
，日元对美元汇率一度跌至1美元兑换超过154日元，创近34年来新低。此前 ，2022年9月，日元对美元汇率已接近1美元兑152日元的水平
，当时日本财务省宣布对汇市进行干预 。

时隔24年后干预汇率!日本出手“挽救”日元

日本政府和央行于9月22日通过买进日元、卖出美元的措施干预汇市，以阻止日元急速贬值 ，这是自1998年6月17日以来时隔约24年零3个月首次采取此类行动
。干预背景与市场反应日元贬值压力：受美联储大幅加息75个基点影响
，日美利率差进一步扩大，日元兑美元汇率骤跌至145上方 ，创1998年8月金融危机以来新低。

日本于9月22日实施了买入日元 、卖出美元的汇率干预
，以阻止日元急剧贬值，这是自1998年6月17日以来时隔约24年3个月的首次干预 ，干预后美元兑日元一度跌超500点 。

东京时间22日深夜
，日本政府买入大笔日元以提振汇率
。这是1998年以来日本政府首次以这种方式干预外汇市场。干预效果：政府出手后，日元略有升值 ，美元对日元汇率下跌超过2%
，至1比140.3左右 。不过，截至格林尼治时间22日23时16分（北京时间23日7时16分） ，汇率又回到1美元兑换1436日元水平。

日本时隔24年终于还是出手进行外汇干预，使得美元兑日元汇率跌至140.77
，可见日本政府出手之后，对日元的贬值也起到了一定的抑制作用 ，预计日本在外汇干预下日元短期内会出现回升
，但是超宽松的货币政策一样会使得日本的通胀变得严重
。

PRCBroker:日本央行短期观点

〖壹〗
、日本央行短期观点认为经济进入复苏周期，但商业情绪和前景因多重因素恶化 ，行业分化明显
，供给约束缓解但物价上涨压力增大。经济整体进入复苏周期，但商业情绪和前景恶化日本央行短观显示 ，商业状况的DI有所下降
，但表明经济进入了复苏周期 。

〖贰〗、即使日元贬值，日本商业状况整体并未黯然失色 ，制造业受成本压力影响显现疲态
，但非制造业复苏及资本投资计划大幅增长对商业环境形成支撑
。

〖叁〗 、预计日本央行在3月政策会议上大概率维持货币政策现状，但存在部分调整的可能性 ，如扩大10年期国债收益率允许波动区间至“0±0% ”。具体分析如下：维持现状的预期及原因市场普遍预期：包括央行在内的大多数市场人士预计，当前货币政策将在本次政策会议上维持不变 。

〖肆〗
、日本央行在货币政策会议上虽提高了物价认知
，但仍决定继续维持宽松政策，且在黑田东彦任期内政策正常化可能性较低 ，不过政府对货币政策预期有变化迹象
。具体内容如下：货币政策会议主要政策及声明内容在17日和18日召开的日本央行货币政策会议上
，主要政策保持不变。

〖伍〗、市场预期与日本央行表态市场预期现状：多数市场参与者预测此次政策会议将维持金融政策现状 。然而，由于去年12月政策修正后出台新措施的时间间隔较短 ，且即使扩大10年国债收益率变动允许幅度也难以恢复市场功能
，市场对政策走向存在不确定性
。

日本央行行长:坚持货币宽松

〖壹〗 、日本央行行长黑田东彦表示将以毫不动摇的姿态坚持货币宽松，具体内容如下：坚持货币宽松的理由：黑田东彦称日本经济正在从新冠疫情打击中复苏 ，当前“完全不是实施货币紧缩的状况
”。为了促成物价持续稳定上升
，需要维持货币宽松政策 。实现通胀目标的条件：要实现2%的通胀目标，需要创造薪金与物价协同上涨的良性循环
。

〖贰〗
、日本央行在货币政策会议上虽提高了物价认知 ，但仍决定继续维持宽松政策
，且在黑田东彦任期内政策正常化可能性较低，不过政府对货币政策预期有变化迹象。具体内容如下：货币政策会议主要政策及声明内容在17日和18日召开的日本央行货币政策会议上 ，主要政策保持不变 。

〖叁〗、日本央行长期坚持大规模货币宽松政策，在市场环境变化时未能及时调整
，使得日元在与其他货币的竞争中处于劣势。日本货币宽松政策现状政策持续时间长：黑田东彦自上任后不久就持续推行支撑经济的大规模货币宽松政策，若到2023年4月8日任满卸任 ，其在任时长将超过10年
。

〖肆〗 、贬值原因货币政策差异：日本央行继续推行大规模货币宽松政策
，而美联储加速收紧货币政策的预期升温，日美货币政策的差异推动日元兑美元汇率走低。

〖伍〗
、日本央行坚持宽松政策 ，资本外流加剧贬值日本央行行长黑田东彦明确表示
，日元走软对整体经济有利，并坚持继续实施刺激措施 。